Bloomberg, 18 octombrie, prin Zhitong/Bitget: traderii se tem de raliul cuprului, fără semn de tarife. De când Trump s-a întors la Casa Albă, prețul a urcat pe teama că va taxa metalul. Stocurile s-au mutat spre SUA. Afară, s-au subțiat. Luna trecută, LME aproape 15.000 de dolari tona, un record, în relatare. Al doilea mandat e pe la jumătate. Dacă tariful nu vine, zic unii, prețul cade. Dacă vine, urcă. Nu e o cotație de azi. E o dezbatere.

Până acum câteva săptămâni, Comex New York stătea peste LME. Cine trimitea cupru în SUA înainte de taxă, câștiga. Marja s-a prăbușit. Reuters, luna trecută: planul de tarif, pus deoparte, de teama inflației. Spreada a căzut mai tare după. Marc Bailey, Sucden, la Londra: sentimentul s-a mutat; oamenii bagă un picior înapoi în arbitraj. Până de curând, nimeni nu vindea Comex și cumpăra LME, de frică să nu piardă dacă tariful totuși vine.

Macquarie, Alice Fox: n-a mai văzut un preț care depinde de o singură persoană. Fără tarif, banca vorbește de 10.000 de dolari tona. Cu tarif anunțat și o fereastră de livrare, 18.000. Natixis: bula tarifului, dacă taxa iese din joc, se sparge. Astea sunt scenarii. Nu un print de bursă. Helen Amos, BMO: poate au crezut că tezaurizarea s-a încheiat; dar dacă decid că mai țin doi ani?

Kpler: pe măsură ce spreada a căzut, încărcăturile din Africa spre SUA s-au împuținat. Rămâne frica: anunț după alegerile din noiembrie, înainte ca nava să ajungă. Alastair Munro, Marex: mai e poftă de vândut New York, cumpărat Londra, când contractul intra în luna de livrare, arbitrajul se strânge. Septembrie, peste 600 de dolari tona cădere înainte de livrare; prima Comex, sub 4 dolari la închidere, în relatare.

Iulie anul trecut, Trump a pus 50 la sută pe produsele de cupru din aval, nu pe metalul de pe futures. Comex a căzut, dar a ținut o primă, pentru că ușa a rămas deschisă. Comerțul, zice Bloomberg, e polarizat. Nimeni aproape nu se așteaptă să închidă taxa de tot: stocurile de la porturile americane s-ar vărsa înapoi pe piața lumii. O teorie: tăcerea e „ambiguitate strategică”. Alții: 1 ianuarie, pe recomandarea Departamentului Comerțului de anul trecut: 15 la sută din 2027, 30 din 2028, în etape. Recomandare, nu lege.

Săptămâna LME, la Londra. Energia sus, dobânzile, bursa slabă: cererea, în vorba pieței. Semnul de la ușă, 2009, nu e ringul de duminică. Cine are dreptate, Trump sau Macquarie, se vede după noiembrie. Nu e sfat de tranzacție.

Imagine: Kreepin Deth, semn LME, 14 octombrie 2009, CC BY 3.0, Wikimedia Commons. Ușa din 2009, nu ringul de săptămâna aceasta.

Surse consultate: Traders Grow Wary of Copper Bull Market With No Sign of Tariffs — Bloomberg; Copper price forecasts lifted for 2026 but tariff “collapse” still on the table — MINING.COM.